• <nav id="4mw2s"></nav>
  • <nav id="4mw2s"></nav>
  • <menu id="4mw2s"><strong id="4mw2s"></strong></menu>
    歡迎訪問單號無憂物流網_快遞單號查詢網_快遞物流咨詢網_單號無憂物流資訊網
    你的位置: 首頁?>? 國內快遞?>? 文章正文

    9月快遞企業數據點評:順豐保持高增長 韻達份額加速提升

    時間: 2020年10月21日 02:09 | 作者:單號無憂 | 來源: 單號無憂物流網| 閱讀: 163次

      【研究報告內容摘要】

      事件:四家快遞公司發布9月份經營數據:

      【順豐控股(002352)】9月公司速運物流業務收入為134.46億元,同比增長36.07%;完成業務量7.28億票,同比增長60.35%;快遞服務單票收入為18.47元,同比下降15.16%。

      【韻達股份(002120)】9月公司快遞業務收入31.43億元,同比增長13.38%;業務量14.63億票,同比增長64.9%;單票收入2.15元,同比下降31.31%。

      【圓通速遞(600233)】9月公司快遞產品收入26.5億元,同比增長19.58%;業務完成量12.17億票,同比增長50.18%;快遞產品單票收入2.18元,同比下降20.38%。

      【申通快遞(002468)】9月公司快遞業務收入18.71億元,同比下降8.59%;業務量8.6億票,同比增長18.58%;單票收入2.18元,同比下降22.7%。

      從業務量增速看,9月順豐保持高增長,通達系分化顯著,韻達增速持續提升:各家9月量同比增速分別為:順豐+60.4%(環比-2.2pts,與去年同期基數較高有關),韻達+64.9%(環比+11pts)、圓通+50.2%(環比+8.8pts)、申通+18.58%(環比+1.84pts)。順豐業務量在高基數情況下依舊保持高增長(時效件、特惠專配件均保持較高增長);通達系增速分化持續,韻達件量增速快速提升且領先同行,圓通增速穩中有升,申通增速企穩但與同行差距仍較大。2020Q3各家件量增速分別為順豐+64.7%,韻達+54.4%,圓通+43.3%,申通+19.6%。

      單件收入來看,各家單價環比均有不同幅度提升:9月份,順豐、韻達、圓通、申通單價同比降幅分別為15.2%、31.3%、20.4%、22.7%,降幅環比上月均有所收窄,環比變化+7.9%、+1.4%、+3.3%、+3.3%,順豐單價環比回升或與9月高客單價的時效件占比提升有關;通達系中韻達單價同比降幅最高,主要與公司競爭策略有關,圓通與申通單價同比降幅超20%表明行業價格競爭持續;通達系9月價格環比回升或與旺季將至,行業階段性價格緩解有關。2020Q3各家單票收入分別為:順豐17.84元,韻達2.09元,圓通2.15元,申通2.14元,同比降幅分別為18.84%、33.67%、21.96%、23.6%。 從業務量市場份額看,9月韻達份額提升明顯,順豐、圓通基本保持不變:各家業務量市場份額情況:2020M9韻達18.1%(環比+0.4pts),圓通15.0%(環比持平),申通10.6%(環比-0.3pts),順豐9.0%(環比持平)。2020Q3各家市場份額情況:韻達18.0%,圓通15.1%,申通10.9%,順豐9.1%;2020M1-M9累計市場份額:韻達17.2%,圓通14.7%,申通10.6%,順豐10.1%,較2019年底來看,各家份額變動情況:韻達+1.4pts,圓通+0.4pts,申通-1.0pts,順豐+2.5pts。

      投資建議:從長期看,我們認為快遞行業賽道需求增長確定性較強,依舊是增量行業,而供給端,份額向頭部加速集中。電商快遞賽道由于價格競爭超預期帶來快遞主業業績下行,當前通過激烈的市場競爭使得頭部企業份額差距拉大是通達系走出“囚徒困境”的主要路徑,電商快遞仍處在格局出清的前夜,網絡穩定、精細化管理能力強的公司將最終勝出。我們持續看好快遞行業龍頭,重點推薦:順豐控股(品牌優勢突出,具備高護城河,業績增長確定性強);中通快遞(電商快遞龍頭優勢突出);韻達股份(份額提升,估值回調后具備吸引力);圓通速遞(受益航空資源早期投入);同時關注市值底部的申通快遞(關注自身變革)、德邦股份(603056)。同時,關注行業短期催化:四季度旺季價格競爭緩解,業績有望環比改善。

      風險提示:行業需求不及預期;行業價格競爭加劇。

    文章標題: 9月快遞企業數據點評:順豐保持高增長 韻達份額加速提升
    文章地址: http://www.gzcadcam.com/gnkd/97253.html
    Top 天堂AV亚洲AV欧美AV中文